尽管成功避开“财政悬崖”,美国今年年初仍将再次面临债务上限问题。世行将美国预算之争的危险程度列为“高于欧债危机”,称其为威胁全球经济的头号杀手
今年1月15日,世界银行发布的《全球经济展望》中大幅调低2013年全球经济增长预期。世行指出,高收入国家2013年至2015年间的增长依旧疲软,引领全球经济复苏的重担主要由发展中国家承担。同时,报告将美国预算之争列为全球经济增长的主要威胁之一,其危险程度甚至要高于欧债危机。
刚刚成功避开“财政悬崖”的美国,今年年初将不得不再一次面临周期性发作的债务上限问题。事实上,美国联邦财政早在2012年12月31日就达到了16.39万亿美元的债务上限,现在仅靠财政部通过“非常措施”提供的2000亿美元的空间加以维持。
据测算目前的调控手段仅能维持两个月左右,届时,如果国会不授权美国更高的债务上限,政府将面临债务违约的风险。
和以往一样,美国两党依旧在这件事情上展开拉锯战。以奥巴马为代表的民主党要求不附加任何条件地长期提高债务上限,而共和党则坚持,提高债务上限要以政府削减同等规模的开支为条件。
对此次拉锯战最先失去耐心的是评级机构惠誉。1月15日,惠誉警告美国,如果不能采取有效措施避免政府违约风险,或者给出的解决方案不利于经济的中长期发展,将考虑下调美国信用评级。目前,惠誉对美国的评级为AAA,展望为负面。而在2011年的债务上限争端过后,标准普尔曾将美国的信用评级从最高下调至AA+,这是美国历史上第一次失去AAA评级。
假如两党不能尽快就此问题达成共识,美国债务违约将不可避免,其信用评级将面临进一步调低,美国国债利率将丧失其作为市场基准利率的地位。虽然可能是暂时性的,但基准利率的缺乏将导致市场借贷定价困难,进而影响整个经济的流动性。
与此同时,美国借贷成本会直线上升,流通在外的美国国债将面临贬值风险,持有的基金、银行以及将美国国债作为外汇储备的主权国家都将面临损失。作为国际贸易结算货币的美元汇率也将会变得不稳定,造成国际贸易结算混乱,更进一步是使和美元挂钩的贵金属、大宗商品、数万亿计的金融衍生品定价困难。
由于违约不仅会导致美国经济下滑,也会给正处于危机中的世界经济带来巨大影响,美国国会可能是迫于压力最终将会提高政府举债上限。根据美国财政部资料,自1960年,美国平均每8个月提高一次债务上限,目前已提高79次。
不管是否能及时提高债务上限,美国似乎都难逃一劫,政府面临的更大问题是削减开支谈判。共和党以提高债务上限谈判为筹码,要求奥巴马必须“认真对待减支问题”,“更长期的债务上限上调必须建立在削减联邦政府开支的基础上”。
在刚刚结束的“财政悬崖”妥协议案中,美国国会同意将原本在2013年1月1日执行的约1100亿美元的政府开支削减计划延后到3月1号实施。一旦该削减计划自动启动,将可能对经济增长造成0.5%~1%的拖累。
美国的政治斗争有可能破坏发展中国家的经济增长。世行表示,发展中国家应该稳定政策,为世界经济可能出现的波动做好政策准备,而不是出台大规模的刺激计划。
留给发展中国家经济刺激政策的空间并不大,短期扩大需求无法刺激经济可持续增长,相反可能导致政府负债率的提高和通货膨胀的加剧。
发展中国家和发达国家目前面临的问题截然不同,后者是政府债台高筑、失业率居高不下,前者尽管财政状况良好,但也应该将经济政策的重点放在对经济结构的调整、潜在的经济增长率的提高上,尤其要重视基础设施上的投资及教育卫生事业的拉动。
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